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21世纪教育(1598HK):顺势而为方为上策多管齐下为扩张铺路

来源:首页 | 时间:2018-09-11

  2013年以来,随着二胎政策的不断放宽,我国新生儿人数逐渐增加,让幼教市场潜力巨大。2016年全国新出生婴儿数为1786万人,比2013年增加140万人,2017年全国新出生婴儿数为1723万人。

  另一方面,我国城镇化进程也在逐渐提升,2013年我国城镇化率为53.93%,2017年达到58.52%。城镇化带来的是生活方式的改变:城镇人群对学前教育的需求高于农村人群,有些农村甚至没有幼儿园。河北省在城镇化方面更是快马加鞭,2015年全省城镇化率首次超过50%到达到51.33%,2017年全省城镇化率55.01%。

  与此同时,教育市场也在发生变化。原来的教育市场较为分散,教育机构多,教育水平参差不齐。2016年《新民促法》出台后,民营资本加速进入教育领域,通过并购、自设等方式,为市场提供了统一高标准的教育服务。待教育机构规模达到一定水平后,口碑传播将使教育机构进一步龙头化。因此,2018年就有14家教育机构陆续在港交所申请上市,欲在前期获得优势。

  21世纪教育紧抓行业趋势,5月29日登陆港交所,并用募集的40%用于并购及重设第三方品牌幼儿园,并预计2018年并购3所幼儿园,2019年并购10所幼儿园。因此,21世纪教育大肆招聘幼儿园园长,为其扩张提供人力基础。从数量上来看,10-20名园长满足公司13所新幼儿园需求,所以预计13所新并购幼儿园2019/2020学年能够全部开业。

  目前公司拥有8所幼儿园,1825名学生。若2019/2020学年13所新幼儿园全部开业,平均每所招生250人,届时新天际幼儿园将有近5000名学生。按招股说明书中1825人获得2892.4万元计算,届时公司幼教方面每年创收将达7924.4万元,占2017年营业收入的46.68%。

  2017年,石家庄理工职业学院开设歌舞表演(幼儿艺术方向)专业。学校官网上介绍,此专业为订单班,入学签订就业协议,学院与用人单位承诺三年带薪实习。除了传统培课程外,学校还开发了园长领导力课程、幼儿园运营管理课程。符合相关条件的学生可直接申请加盟新天际幼儿园,自主创业。

  学前教育这个行业集中度还不高,战局尚不明朗。率先上市的公司便能在这场战役中抢占先机,获得先发优势。21世纪教育通过上市解决了资金问题,又通过自我培训与合作培养幼师的方式,解决了人力资源问题,为其在京津冀地区的扩张打下了基础。不仅如此,公司在7月26日发布公告称,将与中科院心理研究所合作开发教师评测系统,这一举措从侧面印证了公司大力发展幼教的决心,也进一步保证了幼师团队的素质。

  目前21世纪教育收入增长还是来源于内生性增长,幼教方面的外延扩张需要2019年才逐渐释放利润,所以按照经调整利润(加回上市费用)来算,截止8月7日收盘,PE为22.95倍,远低于行业平均值37.76倍。返回,查看更多